今年电子板块成了市场里的“热门赛道”，资金关注度一路走高。各细分领域走势差异大，PCB板块今年涨幅高达86%，消费电子和半导体也有不小的涨幅。
二季度整个行业收入同比增长19%，利润增速更快，达23%，不少龙头公司交出了不错的业绩答卷。
主动权益类基金继续重点配置电子行业，虽然部分子板块阶段性回调，但整体活跃度和估值都保持高位，市场参与热情明显提升。
海外方面，费城半导体指数累计上涨13.8%，英伟达股价年内涨幅达到27%，存储巨头海力士、美光科技涨幅都超过40%。中外周期共振下，A股的电子龙头公司表现也很突出。
从制造端来看，全球晶圆代工市场2024年规模约1402亿美元，中国大陆占比不足10%。本土龙头中芯国际、华虹半导体近年增速远高于海外巨头，正逐步争夺成熟制程领域份额。2020-2024年大陆主流晶圆厂商营收年均复合增速超30%，与台积电的9.1%形成鲜明对比。政策与投资驱动下，上海、无锡等地重点项目落地密集。中芯国际Q2产能已达99万片/月，华虹半导体通过注入华力微资源强化主业。大陆自给率持续提升，细分领域逐步突破国外垄断。
设备环节，光刻机地位最为核心，市场规模全球第三。ASML依然垄断EUV高端光刻机，国内企业则在材料、部件等环节推进国产替代。茂莱光学、福晶科技、波长光电、腾景科技等公司，在光学透镜、核心晶体材料、高端部件领域分别实现从0到1的产业化突破。部分厂商如晶方科技、苏大维格、富创精密等，已成为全球供应链重要环节。光刻机上下游企业积极加大研发投入，平均研发费用率高达12%。目前中国大陆在低端与中端光刻设备制造、零部件配套环节具备一定竞争力。
AI芯片需求持续放量，国产算力生态快速成长。寒武纪、海光信息、燧原科技等本土厂商在AI推理、训练芯片市场实现重要突破。寒武纪近期产品已对标国际主流A100等型号，兆易创新依托存储芯片涨价行情，Q2收入同比增长9.2%，利基型DRAM、NOR Flash等细分方向全球份额持续扩大。青耘科技等子公司积极推进定制化存储，已在AI手机、PC、机器人等多领域拓展下游合作。
PCB板块随着算力服务器和AI终端升级，市场空间进一步打开。以英伟达GB200服务器为例，单台PCB价值量高达2万美元，推动鹏鼎控股、深南电路、沪电股份等龙头业绩释放。新技术如正交背板、CoWoP工艺等加速落地，江海股份等元器件公司通过超级电容布局AI服务器市场，实现多领域业绩突破。
AI玩具、AI眼镜等新终端层出不穷，国内品牌实丰文化、珞博智能、字节显眼包等产品销量不断攀升。乐鑫科技积极布局AI智能体芯片，FoloToy等新锐厂商年出货目标超50万台，产业链上下游形成良性互动。预计2025年全球AI玩具市场规模将超过350亿美元，消费电子与智能硬件融合趋势愈加明显。
消费电子板块终端需求复苏，国内外手机厂商密集发布新品。华为、vivo、OPPO、小米等头部企业25Q2出货量均保持增长。苹果方面宣布6000亿美元在美投资计划，叠加折叠屏、AI/AR眼镜等创新硬件布局，产业链龙头如立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、领益智造、水晶光电等均有望受益下游放量。